home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 052890 / 0528207.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  2.6 KB  |  66 lines
  1. <text id=90TT1386>
  2. <title>
  3. May  28, 1990: Great Expectations
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. May 28, 1990  Emergency!                            
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 52
  13. Great Expectations
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>Plunging profits trigger a sudden shake-up at Philips
  17. </p>
  18. <p>     At the annual shareholders meeting of N.V. Philips, the
  19. Dutch electronics conglomerate, President Cor van der Klugt,
  20. 65, wowed the crowd with visions of increased profits for the
  21. upcoming year. That was seven weeks ago. Less than three weeks
  22. later, the company had to admit that operating profits for the
  23. first quarter had nose-dived: an anemic $3.3 million on
  24. revenues of $7.1 billion, vs. $123.9 million for the same
  25. period last year. Management was stunned and shareholders
  26. panicked. They raced to dump their stock, driving Philips shares
  27. down 17% in two days.
  28. </p>
  29. <p>     Something had to go, and last week the Philips board, led
  30. by Chairman Wisse Dekker, decided that it was Van der Klugt.
  31. The 40-year veteran was forced out. Philips, Dekker admitted
  32. at a hastily called news conference, was suffering a "crisis
  33. of confidence, the worst thing that can happen to a
  34. corporation." He then named as Van der Klugt's successor Jan
  35. Timmer, 57, chief of the firm's consumer-electronics division.
  36. </p>
  37. <p>     The earnings debacle was caused partly by fluctuations in
  38. the values of the British pound, U.S. dollar and Japanese yen,
  39. which left Philips with an estimated $110 million in
  40. currency-related losses. But there were other problems.
  41. Philips' computer division, for example, has been struggling
  42. for years in an increasingly competitive market, and lost money
  43. during the most recent quarter.
  44. </p>
  45. <p>     Timmer is known as a tough manager who demands tangible
  46. results. After 31 years with Philips, he became president of
  47. Polygram International, the company's recorded-music
  48. subsidiary, in 1983 and quickly transformed it from a money
  49. loser into one of the firm's standout successes. Timmer's
  50. reputation as a tough turnaround specialist was confirmed four
  51. years later when he moved the consumer-electronics division
  52. into the black through a combination of staff cuts and a
  53. stronger emphasis on marketing.
  54. </p>
  55. <p>     As Timmer takes charge, analysts expect to see more layoffs
  56. and other aggressive forms of cost cutting. But that rare
  57. commodity, confidence, may be returning: as soon as Timmer's
  58. appointment was announced, Philips stock nudged up 1 point, to
  59. 18 5/8.
  60. </p>
  61.  
  62. </body>
  63. </article>
  64. </text>
  65.  
  66.